Como usar a volatilidade na negociação de opções

Estratégias para Volatilidade de Negociação com Opções (NFLX)

Existem sete fatores ou variáveis ​​que determinam o preço de uma opção:

Preço atual do preço do faturamento subjacente Tipo de opção (Call ou Put) Tempo para o vencimento da opção Taxa de juros sem risco Dividendos sobre a volatilidade subjacente.

Destas sete variáveis, seis têm valores conhecidos e não há ambigüidade sobre seus valores de entrada em um modelo de precificação de opções. Mas a sétima variável-volatilidade - é apenas uma estimativa, e por esse motivo, é o fator mais importante na determinação do preço de uma opção.

A volatilidade pode ser histórica ou implícita; ambos são expressos numa base anualizada em termos percentuais. A volatilidade histórica é a volatilidade real demonstrada pelo subjacente durante um período de tempo, como o mês passado ou ano passado. A volatilidade implícita (IV), por outro lado, é o nível de volatilidade do subjacente que está implícito no preço da opção atual.

A volatilidade implícita é muito mais relevante do que a volatilidade histórica para o preço das opções, pois espera. Pense na volatilidade implícita como espiando através de um pára-brisa um tanto obscuro, enquanto a volatilidade histórica é como olhar para o espelho retrovisor. Embora os níveis de volatilidade histórica e implícita para um estoque ou ativo específico possam ser e muitas vezes são muito diferentes, faz sentido intuitivo que a volatilidade histórica pode ser um determinante importante da volatilidade implícita, assim como a estrada percorrida pode dar uma idéia do que está à frente.

Todo o resto sendo igual, um nível elevado de volatilidade implícita resultará em um preço de opção maior, enquanto um nível de volatilidade implícita resultará em um menor preço de opção. Por exemplo, a volatilidade geralmente aumenta em torno do tempo que uma empresa relata ganhos. Assim, a volatilidade implícita avaliada pelos comerciantes para as opções desta empresa em torno da "temporada de lucros" geralmente será significativamente maior do que as estimativas de volatilidade durante os tempos mais calmos.

Volatilidade, Vega e Mais.

A "Opção Grega" que mede a sensibilidade do preço de uma opção à volatilidade implícita é conhecida como Vega. A Vega expressa a mudança de preço de uma opção por cada variação de 1% na volatilidade do subjacente.

Dois pontos devem ser observados em relação à volatilidade:

A volatilidade relativa é útil para evitar a comparação de maçãs com laranjas no mercado de opções. A volatilidade relativa refere-se à volatilidade do estoque atualmente em comparação com sua volatilidade ao longo de um período de tempo. Suponha que as opções de ações do A do estoque que expiram em um mês geralmente tiveram uma volatilidade implícita de 10%, mas agora estão mostrando uma IV de 20%, enquanto as opções de estoque de um mês no estoque B têm historicamente teve uma IV de 30%, que agora aumentou para 35%. Em termos relativos, embora o estoque B tenha a maior volatilidade absoluta, é evidente que A teve a maior mudança na volatilidade relativa. O nível geral de volatilidade no mercado amplo também é uma consideração importante ao avaliar a volatilidade de uma ação individual. A medida mais conhecida da volatilidade do mercado é o CBOEVolatility Index (VIX), que mede a volatilidade do S & amp; P 500. Também conhecido como medidor de medo, quando o S & amp; P 500 sofre um declínio substancial, o VIX aumenta acentuadamente; Por outro lado, quando o S & amp; P 500 está subindo suavemente, o VIX será apagado.

O princípio mais fundamental de investir é comprar baixo e vender alto e as opções de negociação não são diferentes. Assim, os comerciantes de opções normalmente venderão (ou escreverão) opções quando a volatilidade implícita for alta, porque isso é semelhante à venda ou "curto" na volatilidade. Da mesma forma, quando a volatilidade implícita é baixa, os comerciantes de opções comprarão opções ou irão "longos" na volatilidade. (Para mais, veja: Volatilidade Implícita: Compre baixo e Venda alto.)

Com base nesta discussão, aqui estão as cinco estratégias de opções utilizadas pelos comerciantes para negociar a volatilidade, classificadas em ordem de crescente complexidade. Para ilustrar os conceitos, usaremos as opções Netflix Inc (NFLX) como exemplos.

Comprar (ou ir longo) Coloca.

Quando a volatilidade é alta, tanto em termos do mercado amplo quanto em termos relativos para um estoque específico, os comerciantes que são baixos no estoque podem comprar colocam-na com base nas premissas gêmeas de "comprar alto, vender mais alto" e "o A tendência é sua amiga ".

Por exemplo, a Netflix fechou em US $ 91,15 em 29 de janeiro de 2016, um declínio de 20% no acumulado do ano, depois de mais de dobrando em 2015, quando foi o estoque de melhor desempenho no S & amp; P 500. Os comerciantes que sofrem de baixa O estoque pode comprar uma venda de US $ 90 (ou seja, preço de exercício de US $ 90) nas ações que expiram em junho de 2016. A volatilidade implícita desta colocação foi de 53% em 29 de janeiro de 2016 e foi oferecida em US $ 11,40. Isso significa que a Netflix teria que diminuir em US $ 12,55 ou 14% em relação aos níveis atuais antes que a posição de colocação se torne lucrativa.

Esta estratégia é simples, mas cara, de modo que os comerciantes que desejam reduzir o custo da posição de colocação longa podem comprar uma venda fora do dinheiro, ou podem suportar o custo da posição de colocação longa, adicionando um curto Coloque a posição a um preço mais baixo, uma estratégia conhecida como um urso colocado espalhado. Continuando com o exemplo da Netflix, um comerciante poderia comprar um mês de junho com US $ 7,15, o que é US $ 4,25 ou 37% mais barato que o lançamento de US $ 90. Ou então, o comerciante pode construir um urso colocado espalhado comprando os $ 90 colocados em US $ 11,40 e vendendo ou escrevendo os US $ 80 colocados em US $ 6,75 (observe que a oferta de pedágio de junho $ 80 foi de US $ 6,75 / $ 7,15), por um custo líquido de US $ 4,65 . (Para leitura relacionada, veja: Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda curta.)

Chamadas de gravação (ou curta).

Um comerciante que também é bursátil no estoque, mas pensa que o nível de IV para as opções de junho poderia recuar poderia considerar escrever chamadas nulas na Netflix para comprar um prémio de mais de US $ 12. As chamadas de junho de US $ 90 foram negociadas em US $ 12,35 / US $ 12,80 em 29 de janeiro de 2016, então, escrever essas chamadas resultaria em que o comerciante recebesse o prêmio de US $ 12,35 (ou seja, o preço da oferta).

Se o estoque fechar em ou abaixo de US $ 90 até o vencimento em 17 de junho das chamadas, o comerciante manteria o valor total do prêmio recebido. Se o estoque fechar em US $ 95 imediatamente antes do vencimento, as chamadas de US $ 90 valerão US $ 5, então o lucro líquido do comerciante ainda seria de US $ 7,35 (ou seja, US $ 12,35 - US $ 5).

A Vega nas chamadas de junho de US $ 90 foi de 0,2216, portanto, se o IV de 54% cair bruscamente para 40% logo após a inicialização da posição de chamada curta, o preço da opção diminuirá em cerca de US $ 3,10 (ou seja, 14 x 0,2216).

Note-se que escrever ou interromper uma chamada nua é uma estratégia arriscada, devido ao risco teoricamente ilimitado, se o estoque subjacente ou os ativos aumentarem de preço. E se a Netflix aumentar para US $ 150 antes do final de junho da posição de chamada nua de US $ 90? Nesse caso, a chamada de US $ 90 valeria pelo menos US $ 60, e o comerciante estaria olhando uma enorme perda de 385%. A fim de mitigar esse risco, os comerciantes combinarão frequentemente a posição de chamada curta com uma posição de chamada longa a um preço mais alto em uma estratégia conhecida como spread de chamada de urso.

Straddles ou strangles curtos.

Em um estrondo, o comerciante escreve ou vende uma chamada e colocou no mesmo preço de exercício para receber os prêmios tanto no curto quanto no curto prazo. O raciocínio para esta estratégia é que o comerciante espera que a IV abaixe significativamente por expiração da opção, permitindo que a maioria, senão todo o prêmio recebido nas posições de curto e curto prazo, seja mantido. (Para mais, veja: Estratégia Straddle: Uma Abordagem Simples ao Neutro do Mercado.)

Mais uma vez, usando as opções da Netflix como exemplo, escrever a chamada de junho $ 90 e escrever o depósito de junho $ resultaria em que o comerciante recebesse um prêmio de opção de US $ 12,35 + $ 11,10 = $ 23,45. O comerciante bancário no estoque permanece perto do preço de exercício de $ 90 no momento da expiração da opção em junho.

Escrever uma curta entrega confere ao comerciante a obrigação de comprar o subjacente no preço de exercício, mesmo que ele mergulhe em zero, ao escrever uma chamada curta tem um risco teoricamente ilimitado, como observado anteriormente. No entanto, o comerciante tem alguma margem de segurança com base no nível de prémio recebido.

Neste exemplo, se o estoque subjacente Netflix fechar acima de US $ 66,55 (ou seja, o preço de exercício de US $ 90 - prêmio recebido de US $ 23,45), ou abaixo de US $ 113,45 (ou seja, US $ 90 + $ 23,45) por expiração da opção em junho, a estratégia será rentável. O nível exato de rentabilidade depende de onde o preço das ações é por expiração da opção; a rentabilidade é máxima a um preço de estoque no vencimento de US $ 90 e reduz-se à medida que o estoque se afasta do nível de US $ 90. Se o estoque fechar abaixo de US $ 66,55 ou acima de US $ 113,45 por expiração da opção, a estratégia não seria lucrativa. Assim, US $ 66,55 e US $ 113,45 são os dois pontos de equilíbrio para esta estratégia curta de estradas.

Um estrangulamento curto é semelhante a uma curta distância, a diferença é que o preço de exercício na posição curta e nas posições de chamada curta não são os mesmos. Como regra geral, a greve de chamadas está acima do ataque, e ambos estão fora do dinheiro e aproximadamente equidistantes do preço atual do subjacente. Assim, com a negociação da Netflix a US $ 91,15, o comerciante poderia escrever um $ 80 de junho em US $ 6,75 e uma chamada de US $ 100 em junho $ 8,20, para receber prémio líquido de US $ 14,95 (ou seja, $ 6,75 + $ 8,20). Em troca de receber um nível mais baixo de prémio, o risco desta estratégia é atenuado até certo ponto. Isso ocorre porque os pontos de equilíbrio para a estratégia são agora $ 65.05 ($ 80 - $ 14.95) e $ 114.95 ($ 100 + $ 14.95), respectivamente.

Ratio Writing.

A escrita da razão simplesmente significa escrever mais opções do que as compradas. A estratégia mais simples usa uma proporção de 2: 1, com duas opções vendidas ou escritas para cada opção adquirida. O raciocínio é capitalizar uma queda substancial na volatilidade implícita antes da expiração da opção. (Para mais, veja: Ratio Writing: A High-Volatility Options Strategy.)

Um comerciante que usasse essa estratégia compraria uma chamada de US $ 90 de junho de Netflix em US $ 12,80 e escrevia (ou curta) duas chamadas de US $ 100 em US $ 8,20 cada. O prémio líquido recebido neste caso é, portanto, de US $ 3,60 (ou seja, $ 8,20 x 2 - $ 12,80). Esta estratégia pode ser considerada como o equivalente a uma propagação de chamadas de touro (longa junho $ 90 chamada + curta junho $ 100 chamada) e uma chamada curta (junho $ 100 chamada). O ganho máximo dessa estratégia seria acumulado se o estoque subjacente fechar exatamente em US $ 100 logo antes da expiração da opção. Nesse caso, a chamada longa de US $ 90 valeria US $ 10, enquanto as duas chamadas curtas de US $ 100 expirariam sem valor. O ganho máximo seria, portanto, o prêmio de US $ 10 + recebido de US $ 3,60 = $ 13,60.

O Risco de Rentabilidade ou Risco de Ratio.

Vamos considerar alguns cenários para avaliar a rentabilidade ou o risco dessa estratégia. E se o estoque fechar em US $ 95 por expiração da opção? Nesse caso, a chamada longa de US $ 90 valeria US $ 5 e as duas chamadas curtas de US $ 100 expirariam sem valor. O ganho total seria, portanto, de US $ 8,60 (US $ 5 + prêmio líquido recebido de US $ 3,60). Se o estoque fechar a US $ 90 ou abaixo por expiração da opção, as três chamadas expiram sem valor e o único ganho é o prêmio líquido recebido de US $ 3,60.

E se o estoque fechar acima de US $ 100 por expiração da opção? Nesse caso, o ganho na chamada longa de US $ 90 seria constantemente corroído pela perda nas duas baixas chamadas de US $ 100. A um preço de estoque de US $ 105, por exemplo, o P / L geral seria = $ 15 - (2 X $ 5) + $ 3,60 = $ 8,60.

O equilíbrio para esta estratégia seria, portanto, em um preço de estoque de US $ 113.60 por expiração da opção, em que ponto o P / L seria: (lucro na longa chamada de US $ 90 + $ 3.60 de prémio líquido recebido) - (perda em duas chamadas curtas de US $ 100) = ($ 23.60 + $ 3.60) - (2 X 13.60) = 0. Assim, a estratégia seria cada vez mais inútil à medida que o estoque sobe acima do ponto de equilíbrio de US $ 113.60.

Condores de ferro.

Em uma estratégia de condor de ferro, o comerciante combina uma propagação de urso espalhada com um spread de touro do mesmo prazo de validade, na esperança de capitalizar um recuo na volatilidade que resultará na negociação de ações em um intervalo estreito durante a vida das opções.

O condor de ferro é construído vendendo uma chamada fora do dinheiro (OTM) e comprando outra chamada com um preço de ataque mais alto, enquanto vende uma in-the-money (ITM) colocada e comprando outra colocação com um menor preço de exercício . Geralmente, a diferença entre os preços de exercício das chamadas e colocações é a mesma, e elas são equidistantes do subjacente. Usando os preços da opção Netflix junho, um condor de ferro envolveria vender a chamada de US $ 95 e comprar o pedido de US $ 100 para um crédito líquido (ou prémio recebido) de US $ 1,45 (ou seja, US $ 10,15 - US $ 8,70) e, simultaneamente, vender os US $ 85 e comprar os US $ 80 para um crédito líquido de US $ 1,65 (ou seja, $ 8,80 - $ 7,15). O crédito total recebido seria, portanto, de US $ 3,10.

O ganho máximo dessa estratégia é igual ao prêmio líquido recebido ($ 3.10), o que seria acumulado se o estoque fechar entre US $ 85 e US $ 95 por expiração da opção. A perda máxima ocorreria se o estoque no vencimento se negociando acima da greve de chamadas de US $ 100 ou abaixo da greve de $ 80. Nesse caso, a perda máxima seria igual à diferença nos preços de exercício das chamadas ou colocações, respectivamente, menos o prêmio líquido recebido, ou US $ 1,90 (ou seja, US $ 5 a US $ 3,10). O condor de ferro tem uma remuneração relativamente baixa, mas a compensação é que a perda potencial também é muito limitada. (Para mais, veja: The Iron Condor.)

The Bottom Line.

Essas cinco estratégias são usadas pelos comerciantes para capitalizar ações ou valores mobiliários que apresentam alta volatilidade. Uma vez que a maioria dessas estratégias envolve perdas potencialmente ilimitadas ou são bastante complicadas (como a estratégia de condador de ferro), elas só devem ser usadas por comerciantes de opções experientes que estão bem versados ​​com os riscos de negociação de opções. Os iniciantes devem continuar a comprar chamadas ou párias simples de baunilha.

Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto.

Nos mercados financeiros, as opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados ​​para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não fazem.

Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis.

O que é a volatilidade implícita?

Não é incomum que os investidores fiquem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis ​​que influenciam o prémio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las.

A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vejamos os conceitos básicos de preços das opções.

Fundamentos do preço da opção.

Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor inerente a uma opção, ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em um estoque que está negociando em US $ 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício de US $ 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço da ação subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.

Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de US $ 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de $ 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.

O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.

[Saiba os detalhes do valor intrínseco do valor e do tempo através de gráficos simples e fácil de seguir os cálculos no curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia. ]

A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem adequadamente. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado da direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção.

Como a volatilidade implícita afeta as opções.

O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito de mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita para o pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção do estoque.

Cada opção listada tem uma sensibilidade única para mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções de longo prazo possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos.

Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção a mudanças implícitas de volatilidade pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e enquanto o tempo até o vencimento ultrapassar, os valores da Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade.

Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.

Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar a volatilidade implícita média da opção subjacente, na qual múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices S & amp; P 500 quase fechados e quase quentes são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções.

A Figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e quão volátil é. Por exemplo, o estoque da General Electric terá valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer porque o estoque da Apple é muito mais volátil do que a da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um baixo valor percentual para AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.

Como cada ação possui um único intervalo de volatilidade implícita, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outras ações. A volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de ter determinado o intervalo de volatilidade implícita para a opção que você está negociando, você não vai querer compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.

A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou dispendiosas. Se você pode ver onde os níveis relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão da média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado.

A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por baixos períodos de volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco.

Usando Volatilidade Implícita para Determinar Estratégia.

Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis.

Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar:

1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média.

2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda por participar desses eventos direcionará os preços das opções mais elevados. Tenha em mente que após o evento antecipado do mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado.

3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis ​​para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas, colocações nuas, estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita é comercializada em ou quase relativa a mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto.

4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis ​​para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito.

The Bottom Line.

No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções excessivas e evitar a venda de preços baixos.

Como usar a volatilidade intradiária na negociação.

Os comerciantes intraday procuram ações de alta volatilidade.

John Foxx / Stockbyte / Getty Images.

Mais artigos.

O comércio pode ser dividido em duas grandes categorias: curto prazo e longo prazo. Os comerciantes de longo prazo se concentram na mudança no preço de um ativo durante semanas, meses ou mesmo anos. Os comerciantes de curto prazo observam o movimento dos preços ao longo de minutos, horas ou dias. Este último tipo depende da volatilidade intradiária para gerar lucros com o mercado.

Volatilidade intradía.

O preço de um ativo financeiro - o estoque de uma empresa, por exemplo - flutuará ao longo do tempo. Essa flutuação é a volatilidade do estoque. As flutuações de preços ascendentes e descendentes entre o aberto e o fechamento de uma sessão de negociação são a volatilidade intradiária desse estoque.

Breakout Volatility Trading.

Há várias maneiras de usar a volatilidade em sua negociação. O primeiro é através de um sistema de desvio de volatilidade. Para um sistema de desvio de volatilidade intradiário, você precisa primeiro medir o alcance da negociação do dia anterior. O intervalo é simplesmente a diferença entre os preços mais altos e os mais baixos do estoque que você está analisando. Em seguida, decida em uma porcentagem deste intervalo no qual você entrará. Muitos comerciantes usam 70 por cento, com uma porcentagem maior sendo uma entrada mais confiável e uma porcentagem menor sendo uma entrada menos confiável. Em seguida, calcule os níveis em que você comprará o estoque se ele subir ou vender o estoque se cair. Finalmente, uma vez que o preço atravessa um desses níveis, entre na direção do movimento dos preços. Por exemplo, se o preço da participação da XYZ se movesse entre US $ 2,50 e US $ 3,50 ontem, sua faixa seria de US $ 1 ou 100 centavos. 70 por cento de 100 centavos é de 70 centavos, então seu nível de compra seria 70 centavos acima do preço de abertura de hoje, e seu nível de venda seria 70 centavos abaixo.

Negociação de volatilidade baseada em notícias.

Muitos comerciantes monitoram comunicados de imprensa importantes e os usam para aproveitar a volatilidade que causam. Dependendo da classe de ativos que você está negociando, diferentes lançamentos criam diferentes níveis de volatilidade. Por exemplo, se você estiver negociando um estoque individual, você pode procurar a divulgação dos relatórios financeiros, anuais ou trimestrais da empresa, ou ganhos. Alternativamente, se você estiver negociando um par de moedas, você pode procurar a estatística do produto interno bruto do país anfitrião. O PIB mede a taxa de produção de uma economia ao longo do tempo. Se o comunicado de imprensa for positivo - por exemplo, diga que uma empresa reporta ganhos melhores do que o esperado - então você pode considerar comprar o estoque com a suposição de que o preço da ação aumentará durante o dia nesta boa notícia.

Gerenciamento de riscos.

Embora a volatilidade possa ajudar os comerciantes a gerar lucros dos mercados financeiros, também pode causar grandes perdas. Se você comprar um estoque em um mercado volátil, seu valor pode cair tão rápido quanto ele pode aumentar. Por esse motivo, você sempre deve incorporar princípios e limiares de gerenciamento de risco rigorosos em sua negociação intradiária. Os princípios de gerenciamento de riscos podem incluir o uso de uma "parada de perda", que sairá automaticamente de uma negociação se for contra você por um valor predeterminado e arriscando apenas uma certa porcentagem do seu capital de negociação em qualquer negociação.

Referências (2)

Créditos fotográficos.

John Foxx / Stockbyte / Getty Images.

Sobre o autor.

Samuel Rae é um jornalista de finanças experiente cujo trabalho foi publicado em uma variedade de diferentes sites e publicações no espaço financeiro, incluindo, mas não limitado a, procurar Alpha, Benzinga, iNewp, Trefis e Small Cap Network. Ele possui licenciatura em economia.

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Os dados da NYSE e da AMEX são pelo menos 20 minutos atrasados. Os dados do NASDAQ são demorados pelo menos 15 minutos.

Mostrar 007: Por que a volatilidade implícita é a chave para o seu & # 8220; Edge & # 8221; Opções de Negociação.

13 de novembro de 2014.

Nesta sessão de The Option Alpha Podcast, teremos uma conversa muito avançada sobre a volatilidade implícita (IV) e por que o entendimento da IV é fundamental para ganhar e divulgar o mercado. Além disso, usaremos um exemplo muito específico com YHOO e HAL, ambos com IV de 32%, mas quando aplicamos percentis IV descobrimos que você deve negociar esses estoques completamente diferentes. Curvar-se - este é intenso!

No Show de hoje, você aprenderá:

Por que a volatilidade implícita é a chave da sua vantagem na negociação. Grandes dicas, especialmente para iniciantes, no tratamento de diferentes tipos de situações comerciais. O processo de 3 passos na escolha da estratégia de opções corretas independentemente da direção do mercado. Por que o processo de eliminação é a melhor maneira de restringir uma estratégia de opções. Alguns exemplos concretos de como escolheríamos uma estratégia a ser usada no segmento "Closing Bell".

Links e recursos mencionados no espetáculo:

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Cursos gratuitos de troca de opções:

Opções de Basics [20 Vídeos]: Se você é um comerciante completamente novo ou um comerciante experiente, você ainda precisará dominar os conceitos básicos. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, em torno das opções. Encontrando & amp; Colocando Negociações [26 Vídeos]: A negociação de opções bem-sucedidas é 100% dependente da sua capacidade de encontrar e inserir trades que lhe dão uma "vantagem" no mercado. Este módulo ajuda a ensinar-lhe como verificar corretamente e selecionar as melhores estratégias para executar trocas de opções mais inteligentes a cada dia. Preço & amp; Volatilidade [12 Vídeos]: Este módulo inclui lições sobre dominância da volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também analisaremos a relatividade IV e os percentis, que o ajudam a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de opções neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um alcance neutro, tanto para cima como para baixo. Você aprenderá a amar os mercados encalhados e paralelos por causa da oportunidade de construir estratégias não-direcionais que lucram se o estoque sobe, para baixo ou para nada. Estratégias de Opções Altas (12 Vídeos): Naturalmente, todos querem ganhar dinheiro quando o mercado está indo mais alto. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados de tendências, incluindo estratégias IV baixas, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direto. Opções Expiração & amp; Atribuição [11 Vídeos]: Nosso objetivo é garantir que você compreenda a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver dúvidas que você simplesmente não consegue responder, esta seção irá ajudá-lo. Gerenciamento de portfólio [16 Vídeos]: quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestre do MIT para entender o conceito e as estratégias - não é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é bastante simples. Ajustes de Comércio / Hedges [15 Vídeos]: Neste módulo popular, daremos exemplos concretos de como você pode proteger diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e dar-se uma oportunidade de lucrar se as coisas se virarem. Além disso, nós o ajudaremos a criar um sistema de alerta para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação profissional [14 Vídeos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para qualquer pessoa que quer ter eventualmente substituir algumas (ou todas) suas receitas mensais. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo se você realmente quer ganhar uma vida trocando opções.

Guias de PDF e amp; Lista de verificação:

The Ultimate Options Strategy Guide [90 Páginas]: Nosso livro de PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de comércio para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

IWM Iron Butterfly (Closing Trade): Sair deste comércio de opções de borracha de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes do vencimento no pico do nosso spread. CMG Iron Condor (Open Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) enquanto caminhava pelo processo de entrar em um novo comércio de condores de ferro no estoque da CMG. Dentro, você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): tirou cerca de US $ 150 desta pequena APC estrangulando o comércio mesmo depois que o estoque se moveu completamente contra a nossa curta greve de chamadas neste mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e porque IV caiu, o valor dessa propagação caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. IYR Call Credit Spread (Adjusting Trade): Este ajuste é bom por 2 razões. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a se mover mais alto. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para que o estoque caia de volta para a nossa nova janela de lucros. XHB Straddle (Closing Trade): conseguimos cobrar um lucro de US $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB straddle com o direito de negociação de ações no meio do nosso intervalo esperado. Calendário de chamadas da AAPL (comércio de abertura): olhe nos bastidores à medida que use o nosso novo software de lista de vigilância para filtrar rapidamente e encontre esse comércio de propaganda do calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui gravei minha tela de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de pensamento que costumávamos fazer um ajuste ao meu curto estrangulamento atual no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Comércio de abertura): Com o alto IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para a venda de opção premium. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro que negociamos no IBB por um lucro de US $ 142. No interior, você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.

Obrigado por ouvir!

Estou humilde que você tirou o tempo do seu dia para ouvir o nosso show, e nunca aceito isso. Se você tiver alguma sugestão, sugestão ou comentário sobre esse episódio ou tópicos que você gostaria de me ouvir, apenas adicione seus pensamentos abaixo na seção de comentários.

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Sobre o autor.

Kirk Du Plessis.

Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.

Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.

Ei Kirk. Você já ouviu falar sobre Interactive Brokers?

você mencionou o link de código TOS para a pesquisa IV relativity, mas eu não vejo isso.

Aqui você vai: opcionalpha / day-2-setting-up-your-charts Eu pensei que eu adicionei isso às notas do show, mas acho que não. Está lá agora também para referência futura.

Devia ter entendido mal. Eu pensei que era um estudo TOS, mas não está listado. É proprietário?

Sim, eles têm o estudo disponível, mas para obtê-lo listado você pode ter que apenas ligar e pedir que o "conjunto de estudos avançados" seja adicionado à sua conta. Eu sei que muitas pessoas já ligaram antes e disseram que eram muito úteis para isso ser adicionado imediatamente.

Fico feliz que você gostou! Não se esqueça de compartilhá-lo para ajudar a divulgar a palavra!

Existe uma maneira de mostrar o percentil de volatilidade na visão da cadeia de opções? Eu acho que não seria sensato como uma coluna, mas talvez seja exibido em algum lugar, como ao lado da volatilidade implícita do mês ou algo assim? Eu sou um iniciante, então tenha paciência comigo.

Boa pergunta. Então, para a volatilidade, baseia-se no estoque geral mais do que as opções individuais ou os preços de exercício, desde que o estoque tenha ótimo (alto) IV você está bem para avançar.

Como carregar o ponto de energia do show 7? Também me leva à página que me pede para me inscrever.

Não há slides para baixar, mas você pode ver o tutorial em vídeo (com slides) dentro da área de associação gratuita.

Basta ir para Gráficos & gt; Editar Estudos & gt; Novo estudo & gt; então nomeie o novo estudo e cole o código. Deixe-me saber se isso funciona.

Oi Kirk, eu não posso encontrar o código para o percentil IV. Onde faço isso por favor?

Apenas escreva para você Scott.

IV irá dar-lhe uma gama do movimento de estoque esperado para pós-ganhos. Então, digamos que, neste caso, o movimento esperado foi de US $ 14 após os ganhos (para cima ou para baixo). Então, o estoque move US $ 14 (o que era esperado e preço), então nós ainda ganharíamos dinheiro porque o IV caiu mesmo depois do movimento de US $ 14. Se o estoque se movesse mais do que o esperado, sim, sim, estaríamos sujeitos a um comércio possivelmente perdedor. Essa ajuda?

O que quero dizer é que você vendeu um call spread acima do mercado da TSLA antes do lucro, e então obteve o movimento positivo de $ 14 que você queria. Mas e se a declaração de resultados tivesse sido uma má notícia em vez de boa, e você obteve um preço DROP de $ 14 no estoque? Doesn & # 8217; t IV apenas dizer que o estoque provavelmente mudará em X%, mas não nos diz de que maneira?

Realmente agradeço sua ajuda, entendendo isso & # 8211; Eu posso dizer que vai ser muito importante!

O IV correto diz-lhe a magnitude do movimento, não a direção. Para quase todos os negócios de lucros que fazemos, trocamos então neutros, então não nos preocupamos necessariamente com a direção, mas apenas que o estoque se move menos do que o esperado.

Fico feliz por ter gostado do show Ricky e obrigado pelo comentário! Eu acho que o que você tem que ver com as opções em particular é que as coisas não são binárias porque as probabilidades são baseadas nas expectativas reais do mercado (o que, portanto, o preço das ações). Então, se temos uma leitura implícita de volatilidade de 10% em algumas ações que vem do mundo real, o preço atual do comércio. A partir daí, sabemos que a longo prazo essa figura é sempre exagerada por alguma margem. Isso ajuda?

Eu não posso encontrar o código que você referenciou para TOS no podcast. Quando eu clicar nos liks abaixo, eles me levam para o painel de controle.

Você é bem-vindo e feliz por você ter gostado! O script está disponível para aqueles que pegam nossa lista de observação.